De Amerikaanse aanval op crypto: Dit is waarom de aanval zal falen

De VS, en in het bijzonder de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), blijft hard optreden tegen de cryptosector. Hoe hard de sector momenteel ook wordt getroffen, het is onwaarschijnlijk dat deze blijvende schade zal oplopen.

Wat hebben vliegtuigen en auto's gemeen? Beide hebben rubberen banden. Moeten alle vliegtuigen en luchtverkeer daarom op dezelfde manier gereguleerd worden als auto's en wegverkeer? Zeker niet. Om heel begrijpelijke redenen zijn de verkeersregels niet van toepassing op het luchtverkeer. De twee vervoermiddelen en de omgeving waarin ze opereren zijn gewoon te verschillend.

In de VS, met name bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), lijkt deze logica niet helemaal aan te slaan. Omdat de meeste cryptocurrencies bepaalde kenmerken delen met effecten. Je kunt ze bijvoorbeeld kopen met de intentie van koersstijging en daarom zijn volgens de SEC de meeste cryptocurrencies ook effecten. Ze negeren de verschillen en richten zich op de overeenkomsten.

De basis hiervoor: de zogenaamde Howey-test uit 1946, die al meer dan 75 jaar wordt gebruikt om te bepalen wat in de VS als een effect wordt beschouwd en wat niet. Geachte SEC-voorzitter Gensler, traditie in alle eer, maar denkt u niet dat de wereld ondertussen een beetje veranderd is?

Crypto is niet porno- en gokindustrie

Wanneer technologiebedrijven naar andere landen verhuizen, is dat een groot economisch probleem. Kennis en kapitaal verlaten het eigen rechtsgebied en komen ten goede aan een ander. De VS staan er niet bepaald om bekend dat ze dergelijke migratie verwelkomen of gemakkelijk toestaan.

Zeker in de porno- en gokindustrie hebben de VS in het verleden druk uitgeoefend om ongewenste industrieën uit hun eigen land te verdrijven. De knowhow die verloren gaat in de zogenaamde Operation Chokepoint zou echter beheersbaar moeten zijn.

Hun huidige Operatie Chokepoint 2 gaat echter over Web3. Dit is een heel andere situatie dan in 2013, toen ze actie ondernamen tegen escortservices, nieuwjaarsraketten en de verkoop van tabak.

Angst overheerst in de VS

Het feit dat de VS zo hard optreedt tegen de crypto-industrie kan voornamelijk worden verklaard door de angst voor een verlies van de dominantie van de Amerikaanse dollar en een algemeen verlies van belang. Deze angsten zijn misschien deels begrijpelijk, maar het zou naïef zijn om te geloven dat men er de ogen voor kan sluiten.

Zoals eerder geschreven: We leven niet langer in 1946. Zelfs zonder de toestemming van de VS is de crypto-economie zich aan het vestigen over de hele wereld.

China en de EU als begunstigden

Ondertussen zouden cryptovriendelijke vertegenwoordigers in de VS het water in de mond moeten lopen. Terwijl de eigen regelgevers uithalen naar cryptobedrijven, nodigt Hong Kong, Coinbase en andere vertegenwoordigers van de industrie uit om toekomstige zaken in de Chinese speciale economische zone te bespreken.

Absurd, als je bedenkt dat de sfeer tussen de VS en China allesbehalve goed is. Het feit dat kapitaal en knowhow in Chinese handen terechtkomen, verhoogt het potentieel voor politieke escalatie enorm.

Vooral omdat lang niet alleen Hong Kong zich openstelt voor de crypto-economie - zie MiCA in de EU. Juist deze omstandigheid is positief: steeds meer mensen in de VS zijn niet langer bereid om de crypto-aanval van Gary Gensler en politici als Elizabeth Warren te steunen. Te veel mensen in de VS bezitten al crypto, te veel investeerders en bedrijven zijn niet bereid zich bij de neus te laten leiden.

De VS zal terug (moeten) krabbelen

Met de dag komt de anti-cryptocampagne van de Amerikaanse overheid steeds meer onder druk te staan. Het is dan ook slechts een kwestie van tijd voordat de ambities van de crypto-tegenstanders uiteindelijk op niets uitlopen.

Zelfs een autocratie als China, die crypto veel makkelijker kan aanpakken dan de VS, is daar niet echt in geslaagd. Het feit dat Hong Kong zich openstelt, is een teken dat China beetje bij beetje afstand neemt van zijn harde anti-cryptokoers. Vooral omdat ze crypto-activiteiten onder de bevolking in China nooit helemaal hebben stilgelegd.

Als liberale democratie zijn de handen van de Amerikaanse overheid vele malen strakker gebonden. Regelgeving die de cryptosector aanzienlijke beperkingen oplegt, is daarom nauwelijks houdbaar. Als het aan de Republikeinen lag, zou SEC-chef Gary Gensler al lang uit zijn ambt zijn gezet. Maar zelfs als de Democraten volgend jaar de verkiezingen winnen, zal de toenemende druk een aftreden waarschijnlijk steeds waarschijnlijker maken.