Volgens Jeff Park, Chief Investment Officer bij ProCap BTC, is het tijdperk van traditioneel value investing definitief voorbij. In een recente post op X liet de Bitcoin-enthousiast geen ruimte voor twijfel: “The Intelligent Investor is dead.”

Met die uitspraak verwijst Park naar het beroemde boek The Intelligent Investor van econoom Benjamin Graham, dat sinds de eerste publicatie in 1949 geldt als hét standaardwerk voor waardebeleggen. Maar in deze tijd, zo zegt Park, behoren beleggers die zich daar nog steeds aan vasthouden automatisch “tot de verliezers”.

Van Graham tot geopolitiek

Zijn verklaring is duidelijk: “Anomalieën zijn geen uitzonderingen meer. Ze zijn de regel.” Volgens Park zijn de marktdynamieken fundamenteel veranderd. Waar vroeger vraag en aanbod de waarde van sectoren bepaalden, zijn dat tegenwoordig sancties, importheffingen en presidentiële decreten.

De klassieke Graham-aanpak noemt Park “Newtoniaans beleggen”, een achterhaalde strategie in een wereld waar geopolitiek, AI en cultuur de nieuwe maatstaven voor waarde zijn. Hieruit ontstaat volgens hem de “ideologische investeerder”, die het begrip value radicaal anders invult.

Bitcoin als ‘deep value’

In dat nieuwe paradigma ziet Park Bitcoin als de ultieme representatie: “Bitcoin is deep value.” De voormalig Morgan Stanley-medewerker voegde eraan toe: “De toekomst behoort toe aan ideologische investeerders. Daarom zal Bitcoin winnen.”

ProCap en de strijd om BTC

ProCap, de treasury-onderneming die door Bitcoin-influencer Anthony Pompliano is opgericht, volgt die visie in de praktijk. Het bedrijf hanteert een strategie die doet denken aan MicroStrategy van Michael Saylor: het accumuleert zo veel mogelijk BTC. Momenteel bezit ProCap 4.932 Bitcoin, goed voor zo’n 542 miljoen dollar.

Buffetts scepsis en Saylors overtuiging

Warren Buffett, de bekendste erfgenaam van Grahams value investing-traditie, is al decennialang sceptisch over Bitcoin. Maar volgens Michael Saylor hoeft dat niet zo te blijven: “Als ik één uur met Warren Buffett in een rustige omgeving kon praten, zou hij toegeven dat Bitcoin een goed idee is. Charlie Munger zou het mooi hebben gevonden. We gaan er nog kopen.”