Miljarden voor de grote altcoins: welke ETF's komen als eerste?

Donald Trump is er, Gary Gensler is weg: De stemming op de cryptomarkt kan bijna niet beter. Sinds Amerikaanse investeringsbedrijven kunnen rekenen op een crypto-vriendelijkere SEC onder Republikeinse leiding, regent het bijna dagelijks nieuwe ETF-aanvragen. Ripple wordt gezien als een sterke kandidaat voor een ETF-lancering deze zomer, maar ook Solana en Litecoin hebben goede kansen. Een lijst die een week geleden door Bloomberg-expert Eric Balchunas op X werd gedeeld, toont een opmerkelijke 33 crypto-ETF-aanvragen, waaronder alleen al vijf aanvragen van verschillende vermogensbeheerders voor XRP Spot ETF's, zes voor Solana Spot ETF's en drie voor gediversifieerde crypto-basket-ETF's.

Als we kijken naar de huidige ontwikkelingen op het gedecentraliseerde Polymarket, dan lijken Solana en Litecoin met elk een kans van 86 procent op goedkeuring door de SEC dit jaar het beste te presteren. Daarna volgen XRP met 74 procent en Dogecoin met 44 procent. SOL-indexfondsen zijn onder andere gepland door VanEck, Bitwise, Canary Capital en 21Shares.

Echter, volgens James Seyffart, een collega van Balchunas, zou de handelsstart van Solana ETF's pas in 2026 kunnen plaatsvinden. In een interview legde hij uit dat het nog onduidelijk is of de Amerikaanse effectentoezichthouder Solana als grondstof of als waardepapier zal classificeren. Het onderzoek van de ETF-aanvragen kan 240 tot 260 dagen duren, vooral omdat SOL in lopende rechtszaken tegen verschillende crypto-exchanges als waardepapier is aangeduid.

Proof-of-Work: Dit voordeel hebben Litecoin en Dogecoin ten opzichte van Ripple en Solana

Bij de Ripple-ETF-aanvragen kunnen er ook vertragingen optreden, omdat Ripple Labs, het bedrijf achter XRP, verwikkeld is in een vierjarige juridische strijd met de SEC. Hoewel deze de komende maanden door een crypto-vriendelijke SEC-leiding zou kunnen worden beslecht, blijft het ook bij XRP onduidelijk of en onder welke omstandigheden de munt als waardepapier wordt beschouwd.

Hier hebben Dogecoin en Litecoin een duidelijk voordeel. Beide gebruiken, net als Bitcoin, het zogenaamde Proof-of-Work-consensusmechanisme, wat classificatie door de SEC vergemakkelijkt. Zelfs onder leiding van Gary Gensler heeft de autoriteit nooit een PoW-crypto op de korrel genomen. Daarom vermoedt Balchunas dat Litecoin inmiddels de topkandidaat is voor de volgende crypto-ETF-goedkeuring. De SEC zou al commentaar op de S1-aanvragen aan de betreffende ETF-aanvragers hebben overgebracht.

Omdat de DOGE-aanvraag door REXShares onder de "1940 Act" werd ingediend, zou deze volgens Balchunas zelfs al in april kunnen worden goedgekeurd. Hoewel tot nu toe alleen Bitwise een eigen Dogecoin ETF plant, hebben Ripple en Solana als de derde en vijfde grootste cryptovaluta een aanzienlijk hogere marktkapitalisatie dan Litecoin en Dogecoin, wat zou betekenen dat bij goedkeuring aanzienlijk hogere bedragen in deze crypto zouden stromen.

Volgens een rapport van JPMorgan zouden ze in het eerste handelsjaar tot 14 miljard Amerikaanse dollars kunnen binnenhalen, wat Ripple- en SOL-beleggers optimistisch zou moeten stemmen. Echter, het moet worden overwogen dat de in juli goedgekeurde Ethereum ETF's voor veel crypto-investeerders als een teleurstelling uitpakten. Hoewel ze tot op heden 2,6 miljard US dollar hebben opgehaald, staat de ETH-koers momenteel lager dan bij de start van de handel in de indexfondsen.

Ook bij XRP, SOL, DOGE en LTC kan niet worden uitgesloten dat de start van de crypto-ETF's een "Sell-the-News"-evenement blijkt te zijn. Uiteindelijk zijn Altcoin ETF's weliswaar een nuttig financieel vehikel om nieuwe investeerdersgroepen gemakkelijker toegang te bieden, maar alleen bij grote belangstelling van TradFi-beleggers zijn koersstijgingen waarschijnlijk. De Bitcoin-ETF-sensatie zal niet snel door een andere cryptocurrency worden nagedaan.